Crónica
La Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional retira a Commerzbank la condición de Creador de Mercado de Deuda Pública del Reino de España por incumplir obligaciones. La entidad no participó en subastas de Bonos y Obligaciones del Estado ni garantizó la liquidez del mercado secundario.
La figura de Creador de Mercado de Deuda Pública del Reino de España se encuentra regulada por la Orden de 10 de febrero de 1999, que atribuye a los Creadores de Mercado la función de promover la liquidez de la Deuda Pública y cooperar con la Dirección General del Tesoro y Política Financiera. Commerzbank AG adquirió la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado en 2009 y la de Creador de Mercado de Letras del Tesoro en 2011. Sin embargo, desde el 27 de febrero de 2026, la entidad no ha participado en las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado ni de Letras del Tesoro con peticiones por un valor mínimo del 3 por 100 de la cantidad adjudicada por el Tesoro para cada tipo de instrumento. Además, no ha garantizado la liquidez del mercado secundario de Bonos y Obligaciones, así como tampoco de Letras del Tesoro, incumpliendo sus obligaciones de cotización.
La decisión de retirar la condición de Creador de Mercado a Commerzbank se basa en el incumplimiento de las obligaciones inherentes a su condición, establecidas en la Resolución de 21 de julio de 2017. El apartado cuarto.1.b) de esta resolución establece que la condición de Creador de Mercado se perderá por decisión de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera cuando una entidad haya incumplido durante tres meses consecutivos las obligaciones que se recogen en los números 1 ó 2 de los apartados Sexto y Octavo para el caso de los Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones y de Letras, respectivamente.
La retirada de la condición de Creador de Mercado a Commerzbank puede tener implicaciones para la liquidez del mercado secundario de Deuda Pública y para la competencia en el sector bancario. Los operadores de mercado pueden verse afectados por la falta de participación de Commerzbank en las subastas y la falta de garantía de liquidez en el mercado secundario.
En cuanto a quién asume el coste de compliance, en este caso, la entidad Commerzbank es la que asume el coste de no cumplir con las obligaciones establecidas. Sin embargo, también se puede considerar que el coste recae sobre los operadores de mercado que dependen de la liquidez del mercado secundario de Deuda Pública.
Análisis
La decisión de retirar la condición de Creador de Mercado a Commerzbank señala un patrón de mayor control y supervisión por parte de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera. Esto puede tener implicaciones para la competencia en el sector bancario y para la liquidez del mercado secundario de Deuda Pública. Los operadores de mercado deben estar atentos a los cambios en la regulación y asegurarse de cumplir con las obligaciones establecidas para evitar sanciones y pérdida de condición de Creador de Mercado.
A quién afecta
- Commerzbank
- Operadores de mercado de Deuda Pública
- Entidades financieras
Texto íntegro del BOE desplegar
La figura de Creador de Mercado de Deuda Pública del Reino de España se encuentra regulada por la Orden de 10 de febrero de 1999. Esta orden atribuye a los Creadores de Mercado la función de promover la liquidez de la Deuda Pública y cooperar con la Dirección General del Tesoro y Política Financiera en la difusión, tanto interior como exterior, de la Deuda del Estado. Asimismo, la citada orden habilita a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera para establecer las condiciones en las que dichas entidades deben desempeñar las funciones que les son encomendadas. En ejercicio de dicha habilitación se dictó la Resolución de 21 de julio de 2017, de la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, por la que se establecen las condiciones de actuación de los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España, que dispone los derechos y obligaciones de los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España, así como los criterios para el acceso y la pérdida de dicha condición. parrafo La entidad «Commerzbank AG» adquirió la condición de Creador de Mercado de Bonos y Obligaciones del Estado en 2009 y la de Creador de Mercado de Letras del Tesoro en 2011. parrafo Se ha constatado que, al menos desde el 27 de febrero de 2026, la entidad: parrafo – No ha participado en las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado, así como tampoco de Letras del Tesoro con peticiones por un valor mínimo del 3 por 100 de la cantidad adjudicada por el Tesoro para cada tipo de instrumento, a los precios establecidos en la Resolución de 21 de julio de 2017. parrafo_2 – No ha garantizado la liquidez del mercado secundario de Bonos y Obligaciones, así como tampoco de Letras del Tesoro, incumpliendo sus obligaciones de cotización. parrafo A la vista de lo anterior, la entidad ha incumplido las obligaciones inherentes a su condición de Creador de Mercado establecidas en dicha resolución, en los números 1 ó 2 de los apartados sexto y octavo para el caso de los Creadore
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Redacción asistida por IA · revisión editorial humana · fuente: BOE/EUR-Lex
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